Якщо сукупна пропозиція зростає, то крива Філіпса зміщується вліво. Якщо зменшується, то зміщується вправо. Крім того, речі можуть вплинути на сукупну пропозицію. Якщо очікується зростання інфляції, роботодавці можуть втратити працівників, що може зменшити пропозицію та змістити криву вправо.
Економісти прийшли до висновку, що зміщення кривої Філіпса викликають два фактори. Перший шоки пропозиції, як і нафтова криза середини 1970-х років, яка вперше принесла стагфляцію в наш лексикон. Друге – зміни в очікуваннях людей щодо інфляції.
Будь-які відхилення від природного рівня безробіття зсунуть короткострокову криву Філліпса вгору або вниз. Рівень безробіття, нижчий за природний рівень безробіття, збільшить інфляційні очікування, таким чином зсуваючи короткострокову криву Філіпса вгору.
Якщо спостерігається зростання сукупного попиту, наприклад, що спостерігається під час інфляції попиту, буде рух угору вздовж кривої Філліпса. Зі збільшенням сукупного попиту зростає реальний ВВП і рівень цін, що знижує рівень безробіття та збільшує інфляцію.
При стабільному рівні безробіття на рівні 4%, розрив у переговорах залишається на рівні 2%. Це призводить до подальшого зростання рівня інфляції в наступних раундах заробітної плати. Крива Філліпса продовжує зміщуватися вгору, поки існує позитивний розрив у переговорах, викликаний низьким рівнем безробіття.
Крива сукупної пропозиції зсувається праворуч, як підвищується продуктивність або падає ціна основних ресурсів, що робить можливим поєднання нижчої інфляції, вищого виробництва та нижчого безробіття.